5000亿元将盘活存量第二波行情要来了?

2个月前 (10-12)股票55

10月10日,央行官方公众号发文称:证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)即日起接受申报,意味着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地。

9月24日,央行行长潘功胜曾在“一行一局一会”发布会上宣布,将创设证券、基金、保险公司互换便利,支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押,从中央银行获取流动性。今日互换便利的落地距离上述“预告”仅过去15天。

多家公募人士对《每日经济新闻》记者表示,其供职机构已经开始研究互换便利工具,“可能需要一点时间”。也有基金公司表示,作为本轮金融政策之一,该工具结合了海外经验和本土法律架构,在不新发货币基础上,盘活存量资金投向权益市场,“这一措施对当前资本市场尤为重要,及时提振了市场信心”。

消息发布后,A股三大指数集体走高,上证指数重新站上3300点,A股半日成交1.47万亿元。

5000亿元“互换便利”落地,即日起接受申报

今日盘前,一则重大利好消息公布。

中国人民银行10月10日发布公告称,央行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利(Securities,Funds and Insurance companies Swap Facility,简称SFISF)”,支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押,从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。

根据公告,首期操作规模5000亿元,视情可进一步扩大操作规模。即日起,接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

事实上,早在9月24日国务院新闻办组织的发布会上,央行行长潘功胜便提前透露将推出该政策工具。而值得注意的是,互换便利并不意味着直接“发钱”,不会扩大基础货币规模。

博时基金指数与量化投资部就对《每日经济新闻》记者指出,作为本轮金融政策之一,该工具结合了海外经验和本土法律架构,在不新发货币基础上,盘活存量资金投向权益市场,有助于提升权益市场流动性和投资者信心,支持资本市场稳定发展。

值得一提的是,关于互换便利,虽然目前细节未出,但据媒体报道,央行将通过特定的一级交易商开展操作,通过观察一级交易商名单,可能是中债信用增进公司。与此同时,还有两家券商也在央行公开市场业务一级交易商名单中。

多家受访公募人士对记者表示,其供职机构非常关注互换便利工具,并且已经开始着手研究,“但可能还需要一点时间”。

公募基金热议:及时提振市场信心,有望迎来第二波行情

对于5000亿元互换便利工具的落地,公募基金行业高度关注并热议不断。

国泰基金对每经记者表示,央行创设互换便利工具有助于提升资本市场的韧性,维护市场稳定,同时调动非银机构的参与度,提升货币政策在资本市场的传导效率,通过提供流动性支持,有助于稳定股票市场,增强市场的内在稳定性,抑制市场过度波动,长期来看有助于引导更多资金进入资本市场,支持资本市场的健康发展。

招商基金研究部首席经济学家李湛也指出,互换国债的影响包括对股市和对债市两方面。

对于股市,第一,提供充足流动性,推动行情持续向好改善。在一定程度上与美联储2008年推出定期证券借贷便利(TSLF)很相似,在不增加基础货币投放的情形下,会提升非银机构的融资能力和股票增持能力,为股市提供更多的流动性支持。第二,改善风险偏好,增强市场信心。本次互换便利举措的落地被市场视为一种积极的政策信号,显示出央行维护市场稳定、支持资本市场发展方面坚定决心。

而对于债市,第一,平衡债券供需关系,推动债市利率上行。今年以来,债市利率不断创新低,互换国债政策落地生效会明显增加市场上国债和央行票据的供给,进而推动收益率上行。第二,股债跷跷板效应凸显,更多的债市资金涌入股市。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙则坦言,央行创设互换便利释放重大利好,市场有望迎来第二波行情。

杨德龙指出,此次创新互换便利旨在落实增强资本市场内在稳定性的要求,促进资本市场长期健康发展。证券、基金、保险机构可使用持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产向央行抵押,换取流动性好的国债、央票等,然后变现成现金购买股票,且这部分资金只能用于购买股票,这是对资本市场的实质性支持。

此外,潘功胜还表示,根据需要,央行可以继续提供第二笔、第三笔5000亿元,将根据情况扩大操作规模。在杨德龙看来,这对资本市场意味着重大利好,增加了证券、基金、保险等机构购买股票的资金量,这一措施对当前资本市场尤为重要:”因为在10月9日市场大跌之后,投资者信心受到一定程度的影响。此次利好消息及时提振了市场信心。”

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